Arkkitehti Eliel Saarisen suunnittelemat uudet setelit otettiin käyttöön vuonna 1922. Setelien kuva-aiheissa toistui alastomien ihmisten ryhmä, jonka taustalla näkyi maisemia peltoineen, järvineen, höyrylaivoineen ja tehtaineen. Setelistöstä otettiin uusintapainoksia aina 1950-luvulle saakka.